内参龙虎榜TOP10大换血K线背后
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年的A股市场，价值投资理念强势回归，蓝筹、白马当道，审美风格的转变，令由券商营业部龙虎榜为代表的游资发生了翻天覆地的变化。年，游资遭遇了什么？年，游资何去何从？
蓝筹股在年会否盛极而衰? 进入年，虽然投资者对股市充满了期待，但投资者选择怎样的股票来投资却是一个现实问题。 从去年的行情来看，蓝筹股无疑是最大的受益者。去年上证指数只上涨了6.56%；但由蓝筹股构成的上证50与沪深指数却分别上涨了25.08%和21.78%，明显强于大盘。其中不少的蓝筹股出现股价翻番的走势，部分蓝筹股的股价甚至一再创出历史新高。也正因如此，在分析年股市行情变化时，不少市场人士仍然把蓝筹股作为年的主要投资品种。甚至有市场人士认为，年的蓝筹股行情将方兴未艾。 不过，也有不同意这种观点的。比如，进入年的第一天，就有媒体报道称，由中国社会科学院金融所撰写的《中国金融发展报告蓝皮书》有关股市的分析报告已经完成，报告认为，蓝筹股在年将盛极而衰，而中小市值股票将否极泰来。蓝筹股可能还会再走一段强势行情，但支持它走强的因素已经弱化或消失。同理，中小创即使会惯性下跌，那也是黎明前的黑暗，股市将在“建设创新型国家”战略方面有所作为。 蓝筹股在年将盛极而衰！这对于市场来说，无疑是敲了一个警钟。“中”字头的社科院，这可不是一般的预测机构，在A股市场有着“最牛A股预测机构”的美名。早在年底，在社科院金融蓝皮书中，曾对A股上证综指作出了点的期待点位。站在当时0点附近的A股市场，点的市场指数却显得有所夸张，但在随后半年的时间内，社科院金融蓝皮书的这一预测，却得到了印证，这也使得社科院的金融蓝皮书在市场上的影响大为提升。 那么，蓝筹股在年会不会盛极而衰呢？本人的观点是同意社科院看法的。毕竟蓝筹股在经过了一年半的炒作之后(蓝筹股的炒作始于年下半年)，目前蓝筹股的股价总体上处于历史的高位。其股票的投资价值已经得到了充分的体现，甚至被透支。 以第一蓝筹股贵州茅台为例，年年末的收盘价是.49元。根据该公司的公告，年公司利润同比增长58%左右，这意味着该股每股利润约为21元左右。按此计算的市盈率水平达到33倍以上，对于蓝筹股来说，这已经是一个偏高的市盈率水平了。假如该公司按60%利润分红(贵州茅台最近两年分红比例都在50%左右)，按此计算的每股分红金额为12.60元，对应年年末股价的分红回报率仅为1.8%(这还没有考虑红利税的因素)，仅仅只是相当于一年期的银行存款利率。这样的投资回报显然是难以令人满意的。 游资“洗牌” 以券商营业部龙虎榜为代表的游资年变化剧烈，一些“老牌”游资虽然仍战斗在第一线，但与此同时，淡出市场的游资同样也不在少数。 统计数据显示，年有家券商营业部共次登上龙虎榜，成交金额为1.49万亿元。与年相比，排行榜前十位中，仅有四家营业部（中信证券上海淮海中路证券营业部、华泰证券深圳益田路荣超商务中心证券营业部、中信证券上海溧阳路营业部、华泰证券厦门厦禾路营业部）守住阵地。这说明一些“老牌”游资强悍的实力依旧不可撼动。 统计数据显示，淡出前十的有国泰君安证券上海福山路营业部、中信证券杭州四季路营业部、光大证券佛山绿景路营业部、华泰证券浙江分公司、中投证券无锡清扬路营业部、申万宏源证券上海闵行区东川路营业部。这显示出部分“老牌”淡出的实情。
虽然个别“老牌”依旧强势，但是，不少龙虎榜“新贵”正奋起直追，力压“老牌”。其中，浙商证券绍兴解放北路证券营业部与中信证券上海古北路证券营业部，排名较年大幅攀升，前者年排在三百多名，后者排在九十名之后。 值得注意的是，虽然“老牌”与“新贵”游资们“激战正酣”，但年龙虎榜前十位营业部的平均成交金额却从年的.40亿元回落至.06亿元，此现象表明游资参与年行情的热度有所降低。 昔日叱诧风云的“老牌”游资究竟遭遇了怎样的困境？又是何原因使得游资在年瞻前顾后呢？ 炒作氛围今非昔比 对于游资来说，年确实不好过。有位浙江投资人士告诉中证君，对游资影响最大的，是监管的加强。 年12月1日，证监会网站公布了一则关于廖国沛的行政处罚决定书，引发了游资圈的一场大地震。 行政处罚决定书显示，42岁的广东佛山人廖国沛因为操纵“中钢天源”等15只股票，证监会决定没收其违法所得万元，并处以万元罚款，共计万余元。在圈内看来，“佛山帮”廖国沛的技术和格局不亚于徐翔。 “佛山游资被罚，对于习惯追涨打板的游资群体来说，是一个标志性的事件”，一位圈内人士透露。 年，最显著的特点是随着价值投资理念的强势回归，“核心资产”、“龙头”、“白马”成为市场中火热的名词。而“核心资产”的概念也逐渐演绎成了“强者恒强”和“赢家通吃”。由此看来，其实价值投资理念“润物细无声”般地在A股“生根”才是游资炒作“失势”的根本原因。 海通证券 海通证券上海分公司机构业务总监瞿时尹表示，今后监管从制度建设层面加强退市等机制形成合理淘汰，将对以往一些游资喜欢的炒“壳”等行为造成更严重的打击。从趋势来看，未来的投资还是要看上市公司本身内在价值。 顺形势谋转型 在市场大环境的变化中，当前游资的炒作手法确实在发生变化。有部分“嗅觉”敏锐游资开始寻找新的投资方向，希望借此重现辉煌。 前述浙江投资人士表示，以前游资很少 分析人士指出，认清合规边界，找到一条可持续发展的投资模式，或许是今后场内游资面临的最重要的课题
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