沪指失守2900点国务院出手促消费,央

来源：证券时报

作者：王军

　　昨天沪指跌破点，今天又跌破点，刷新年6月以来新低。

　　4月26日，央行出手稳定外汇汇率，人民币贬值趋势放缓，A股市场情绪有所缓和，上证指数早盘一度拉升走高，但午后随着人民币汇率再次走弱，上证指数震荡回落，收跌1.44％。两市近股处于下跌状态，跌幅超过9％的股票有只，赚钱效应仍然较差。

　　值得一提的是，在市场下跌之际，监管层对股市的 　　疫情扰动下，A股市场风险偏好降低，悲观情绪明显升温，但随着市场估值的回调，不少券商机构看好A股估值修复。中信建投证券董事总经理、首席策略官陈果明确提出，市场在跌破点后出现企稳迹象，综合评估看，点附近就是今年的黄金坑。

　　沪指跌破点

　　券商股大幅回调，周期股持续走弱，沪指今日继续下探并跌破点，创年6月以来新低。

　　盘面来看，市场情绪虽然较昨日有所缓解，但赚钱效应仍然较差。今日，两市有股处于下跌状态，只股票（包括ST板块股票）跌停，只股票跌幅超9％。

　　白酒、餐饮旅游、食品饮料等消费股逆势崛起，白酒指数逆势涨2.6％，餐饮旅游指数涨近2％，食品指数涨逾1％，饮料指数涨近1％。具体来看，海天味业、泸州老窖、爱美客等涨超4％，中国中免、五粮液、片仔癀、金龙鱼、贵州茅台等也逆势飘红。

　　CRO板块也迎来久违的反弹，药明康德涨超4％。

　　与此同时，新能源、周期股、军工、软件等多个板块跌幅较大，券商板块跌超4％，影响市场反弹。

　　新能源板块中，亿纬锂能跌超4％，宁德时代跌逾3％；煤炭板块中靖远煤电、大有能源、昊华能源等多股跌停；军工股中，洪都航空、天奥电子、中航西飞等跌停，中航电子、长城军工、海特高新等大跌。

　　券商股受一季度业绩影响，也集体大跌，国盛金控、华林证券、华西证券、南京证券等跌停，中信建投、华创阳安、东北证券等大跌。

　　4月25日晚间，华西证券和国元证券双双发布年一季度报，亦是今年出现的首批一季度亏损的券商定期报告。

　　根据披露，年一季度，华西证券实现扣非后归母净利润为-1.73亿元，较去年同期下降.15％；国元证券实现扣非后归母净利润为-1.26亿元，较去年同期下降.18％。

　　政策利好消息不断释放

　　在市场持续下跌之际，政策利好消息也不断释放。

　　4月25日，央行发布消息称，为提升金融机构外汇资金运用能力，中国人民银行决定，自年5月15日起，下调金融机构外汇存款准备金率1个百分点，即外汇存款准备金率由现行的9％下调至8％。

　　消息发布后，4月26日，人民币汇率贬值趋势放缓，甚至出现短暂拉升迹象。在岸人民币兑美元收复6.53关口，较日内低点反弹近个基点，离岸人民币收复了6.55关口，较日内低点反弹基点。短暂拉升后，人民币汇率又有所走弱，跌至昨日收盘价格附近。

　　随着人民币汇率贬值趋势有所缓和，A股市场对的恐慌情绪和悲观预期有所缓解。

　　另外，在今日A股开盘前，央行还罕见就股市波动发表了看法，监管层对股市的 　　除此之外，国务院也在4月25日发布了促消费政策，稳定市场预期。中信证券研究指出，当前环境下，消费所面临潜在压力已较为突出，但消费对经济的作用，以及与民生相关的重要性不言而喻，因此，从国家政策导向上支持消费复苏的导向一直明确。但驱动消费恢复和增长的根本来自于居民消费能力，以及疫情管控影响的降低，因此，政策效果仍待观察。

　　多个政策利好消息推动下，A股今日早盘一度拉升涨至点，午后由于券商等金融板块走弱，A股市场再次走弱，但相对4月25日而言，市场悲观情绪总体有所缓解。

　　产业资本增持、回购

　　随着市场的调整，重要股东二级市场减持动力明显下降，甚至还有不少公司逆势增持，彰显出上市公司股东对公司的信心，同时也减轻了股票的流动性压力。

　　据招商证券统计，目前来看，净减持规模持续收敛，4月截止目前累计净减持规模仅75亿元，逐渐趋近转正的状态，此前重要股东单月净增持出现在年5月、年10月。

　　4月25日晚间，晶丰明源、东方通、川能动力、江苏新能等多家公司公布了重要股东增持计划。多家公司表示，增持的目的是基于对公司未来持续稳定发展的坚定信心和对公司价值的认可，本着共同促进资本市场平稳健康发展的社会责任。

　　4月26日晚间，截至记者发稿，国联股份、和林微纳等公司发布了重要股东增持计划。国联股份拟自年4月27日起6个月内增持公司股份，控股股东、实际控制人刘泉、钱晓钧合计增持金额不低于人民币10,万元且不超过人民币20,万元，公司董事、监事及管理人员合计增持金额不低于人民币1,万元且不超过人民币1,万元。

　　和林微纳也公告称，公司实际控制人、董事长兼总经理骆兴顺拟自年4月27日起12个月内增持公司股份，合计增持金额不低于人民币万元且不超过人民币1万元。

　　此外，还有公司火速完成了增持计划。中牧股份4月26日晚公告显示，年4月26日，公司接到华农资产通知，本次增持计划实施完成。年4月18日至年4月25日期间，华农资产通过上海证券交易所交易系统以集中竞价方式累计增持公司股份20,,股，占公司总股本的1.％。公司4月20日刚披露了实际控制人之一致行动人中国华农资产经营有限公司增持股份计划。

　　此外，3月以来上市公司积极抛出回购计划，稳定市场信心。据招商证券统计，以预案日期为参考，3月和4月（截止4月24日）上市公司发布的回购预案对应的拟回购规模分别为亿元和亿元，在历史上属于较高水平，上一次相当规模的回购预案出现在年末-年初。

　　4月25日晚间，在股市大幅调整之际，迪普科技、东山精密、恒星科技、威海广泰等公司制定了股票回购方案。而恒瑞医药、劲嘉股份、建霖家居等公司则直接下场买股票。

　　4月26日，又有一批公司开始回购自家股份。三安光电公告称，4月26日，公司以集中竞价交易方式实施了首次股份回购，公司首次回购股份数量为11,,股，占公司目前总股本的比例为0.26％，成交的最高价为17.80元/股，成交的最低价为16.95元/股，已支付的总金额为人民币,,.42元。

　　鼎龙股份也公告称，公司于年4月26日首次以集中竞价交易方式实施回购股份，回购股份数量3,,股，占公司总股本,,股的0.34％，最高成交价为15.78元/股，最低成交价为15.07元/股，支付的总金额为50,,.00元。

　　浙江龙盛26日也发布公告称，拟回购资金总额不低于人民币5亿元，且不超过人民币10亿元。

　　券商喊话黄金坑

　　“市场在跌破点后出现企稳迹象，综合评估看，点附近就是今年的黄金坑。”4月26日早盘后，中信建投证券董事总经理、首席策略官陈果作出上述最新判断。

　　陈果表示，附近就是今年的黄金坑具体逻辑有四：

　　一是现在就是疫情预期最悲观时刻。而实际上疫情防控正在不断改善，不宜悲观。预计很快复工预期将成为市场重要线索。

　　二是现在就是经济及政策预期差最大时刻。点反应了市场对于经济的悲观情绪，但实际上稳增长逻辑没有被破坏，反而在增强。总的来说，不认为今年经济增长目标或显著下调，反而二季度经济形势将使得新一轮稳增长政策将更快更大力度推出。

　　三是全球通胀预期最悲观阶段正在过去。今年制约A股市场估值环境的最大根源来自于海外通胀预期。但随着近期美债实际利率快速转正，在俄乌冲突未解背景下国际油价已见顶回落，美国TIPS隐含中期通胀预期也呈现筑顶态势，美国核心通胀数据开始低预期，基本可以判断全球通胀预期最悲观阶段正在过去。

　　四是未来一个季度，整个内外环境的改善趋势是大概率事件，虽然过程很可能会有一定反复。

　　德邦证券也表示，目前市场恐慌情绪已经接近极值，无论是从汇率的快速贬值、资产联动性上升，还是从情绪指标触及极值来看，短期市场的恐慌下跌可能告一段落。但市场趋势转向的症结在于内外环境发生变化。就目前来看，症结短期改善的曙光是等待上海疫情社会面清零。一季报收尾期、政治局会议、5月份美联储议息会议与上海乃至全国的疫情、复工复产情况是当下几个重要观察点。总体而言，政策底已经不断夯实，经济底预计二季度探明。

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