科创板股票上市后会如何表现以史为鉴,看看

年6月27日，随着华兴源创发行申购，万众瞩目的科创板，正式进入了临产状态。对于在座各位特别是能够参与科创板的投资者来讲，科创板股票上市后如何表演，无疑关系到自己的钱袋子。对此上游新闻重庆商报记者专访的南京证券较场口营业部高级投顾姜文礴认为，不妨参考一下历史上中小板和创业板上市后的短期表现，并做好两手准备。

中小板与创业板

呱呱坠地后表现各异

“从过往中小板和创业板呱呱坠地后的走势来看，应该说是表现各异。”姜文礴是这样分析的——

年6月25日，星期五，中小板正式落地。首批上市的中小板公司一共有8家，即新和成、江苏琼花（鸿达兴业）、伟星股份、华邦制药（华邦健康）、德豪润达（*ST德豪）、精工科技（精功科技）、华兰生物、大族激光。上市首日，这8家中小板股无一例外地大幅高开，且开盘后都一路上涨到上午10点45分至11点15分才见顶回落，其中除了德豪润达和华兰生物外，其余盘中最大涨幅均超过了%，涨幅最大的大族激光，盘中一度暴涨逾%——当时没有对中小板上市首日的爆炒启动临时停牌机制。不过，上市首日遭到爆炒后，这8家股票连续2天跌停，之后1年时间一直在市场中处于领跌角色。

年10月30日，星期五，创业板正式落地。首批上市的创业板公司多达28家（大家在通达信软件上输入“cy”确定第一栏“创业板”即可看到）。上市首日，这28家公司股票开盘表现不如中小板首批8家上市公司，但是随后整个上午，多头是一路强攻，盘中这28股不仅平均最大涨幅超过%，而且都触发了盘中暂停交易机制。午后，这28家股票明显回落。随后2个交易日，除吉峰农机（吉峰科技）没有触及跌停外，其余27家股票连续2天触及了跌停板。而往后1年时间，这28股总体处于高位横盘整理状态。

由此可见，中小板开板的首批股票，数量上比创业板少得多，融资额比创业板小得多，股价和市盈率比创业板低得多，无论上市后短期还是中期（1年）的表现，都远远不如创业板。

为什么创业板自身很多因素不如中小板，却在开设后无论短期还是中期的走势都远强于中小板呢？这与所处的政经背景是密切相关的。

具体来看，年6月-5年6月，全球经济因美联储加息而动荡不安，国内处于经济转型后期，货币政策结束了长达8年的宽松期，开启了加息加准周期，资金面相对紧缺。股市方面，中小板推出前2个多月即年4月7日，上证指数见顶.01点，深圳主板的不少高估值股票领跌大势，低估值也未能独善其身，那么中小板当时的估值比整个A股市场要高得多，基本面又受到货币政策的影响，补跌要求强烈。反观创业板开板前2个多月，虽然上证指数见顶.01点，但是年10月-年11月全世界的货币政策整体上是相对宽松的，深圳主板的很多题材股以及中小板股票更是持续走牛突破历史新高，业绩逐步向好使得估值也不断提升，这就使得创业板高估值高股价压力相对减轻。

科创板上市后是否爆炒

要看首批科创板上市数量

那么，科创板上市首日，是不是一定会遭到爆炒呢？又是不是会像中小板那样，随后一跌到底，或者像创业板那样横盘整理个半年一年呢？另外，科创板正式落地后，沪深主板和中小创将何去何从呢？姜文礴是这样认为的——

第一、科创板上市肯定会被爆炒。科创板上市前5个交易日没有涨跌停限制，这对热衷于炒新炒小的A股市场来讲，具有很大的诱惑力，因此大概率会重演中小板和创业板的历史，甚至会有过之而无不及。但我们要提醒的是，由于前5个交易日没有涨跌幅限制，因而科创板在前5个交易日的机会与风险都是很高的。只要你不是一级市场中签者，那么参与科创板对你的操作技术和心理素质的要求就会大大提高。

第二、实施20%的涨跌停制度，同样是让科创板回归理性的方式之一。简单地说，科创板上市后的前5个交易日表现情况，很大程度上决定了实施20%涨跌停制度后的走势。在我们看来，科创板上市初期，很可能重演中小板和创业板的历史。不过往后时间线拉长一点看，还不能确定到底是重走中小板还是重走创业板的征程，其原因在于影响股市的因素是多方面的，科创板也不例外。

第三、科创板首批上市数量决定爆炒程度。我们查阅了中小板和创业板从发行申购到上市的历史数据发现，中小板第一批上市的8家公司股票，分别是年6月2日至11日发行申购的，上市时间则是统一的6月25日，之后便是单日发行几家，到上市之日就上市几家。创业板第一批上市的28家公司股票，分别是年9月25日发行申购10家，年10月13日发行申购9家，年10月15日发行申购9家，而这28家创业板上市公司都是年10月30日一起上市的，之后也是单日发行几家，到上市之日就上市几家。所以，科创板是不是也会像当年中小板创业板那样重演历史盛况，值得

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