招商证券基金评价偏股基金整体上涨基金代
基金市场一周观察（-）
上周市场，截至收盘，沪深指数收于5,点，上涨0.5%；上证综合指数收于3,点，上涨0.4%；深证成分指数收于14,点，上涨0.9%；中小收于9,点，上涨0.02%，创业板指收于3,点，上涨0.7%。中债总财富指数收于.9点，上涨0.4%。
我国市场ETF基金（非货币型）已成立只，已上市只。已上市ETF基金（剔除货币类）总资产为9,.8亿元，较前周上升了26.4亿元；上周净申购份额为-22.9亿元，资金流出。
上周偏股基金整体上涨，主动偏股基金方面，开放式股票基金平均上涨1%，混合基金上涨0.8%；被动偏股基金方面，股票指数型基金上涨1.4%，股票ETF基金上涨1.1%。绝对收益基金上涨0.5%，债券基金上涨0.3%，QDII基金上涨0.6%。上周市场整体上涨，偏股类基金均获得平均正收益。从行业主题来看，钢铁煤炭主题基金表现突出，半导体芯片、畜牧养殖主题基金回撤幅度较大。
上周共有34只基金公告成立，32只基金结束募集，只基金处于发行期，83只基金已经公布发行公告即将开始募集。
在券商代销、互联网基金销售平台的背景趋势下，传统银行与其他代销渠道在基金代销市场的竞争越发激烈。而基金投顾试点的上线，将使基金代销从“卖方销售”转向“买方投顾”，长远来看银行需要改变现有模式避免失去客户。于是银行开始以降低基金销售费率、主推C类份额吸引投资者，并且推出“银基开放平台”，主打以客户为核心的服务理念，希望赢得客户的信赖做大做强基金代销业务。基金代销行业正在发生变化。
I
基础市场表现
上周市场，截至收盘，沪深指数收于5,点，上涨0.5%；上证综合指数收于3,点，上涨0.4%；深证成分指数收于14,点，上涨0.9%；中小收于9,点，上涨0.02%，创业板指收于3,点，上涨0.7%。中债总财富指数收于.9点，上涨0.4%。
II
交易型基金表现
我国市场ETF基金（非货币型）已成立只，已上市只。已上市ETF基金（剔除货币类）总资产为9,.8亿元，较前周上升了26.4亿元；上周净申购份额为-22.9亿元，资金流出。
价格平均上涨1.09%，净值平均上涨1.05%，总成交额为2,.4亿，日均交易额平均下跌3.4%。成交额最大的五只基金分别为华泰柏瑞沪深ETF、华夏上证50ETF、华安黄金ETF、国泰中证全指证券公司ETF以及易方达中证海外互联ETF。
III
基金净值变化情况
上周市场收涨，主动偏股基金方面，开放式股票基金平均上涨1%，混合基金上涨0.8%；被动偏股基金方面，股票指数型基金上涨1.4%，股票ETF基金上涨1.1%。
绝对收益基金上涨0.5%，债券基金上涨0.3%，QDII基金上涨0.6%。
上周市场整体上涨，偏股类基金均获得平均正收益。从行业主题来看，钢铁煤炭、云计算主题基金表现突出，半导体芯片、畜牧养殖主题基金回撤幅度较大。
IV
基金市场发行概况
7月12日至7月16日，有34只基金公告成立。其中包括15只指数型基金、15只混合型基金、4只债券型基金。总募集规模为.3亿份，平均每只基金募集规模为13.0亿份。其中兴证全球优选平衡三个月持有期混合型基金中基金(FOF)募集了79.2亿份，为上周之冠。
上周有32只基金结束募集，其中有21只混合型基金、8只指数型基金、2只债券型基金、1只股票型基金，预计这些基金会在近期内成立。
截至上周五，共有只基金处于发行期，上周新增26只基金。从类型上看，上周在发行基金中包括63只混合型基金、22只债券型基金、16只指数型基金、5只股票型基金、4只债券指数型基金、1只QDII基金。根据基金发行公告，正在发行的基金中，包括富国腾享回报6个月滚动持有混合型发起式证券投资基金在内的31只基金即将结束募集，有意参与的投资者需抓住最后的认购时机。
根据最新公告，有83只基金已经公布发行公告即将开始募集，从类型来看，包括53只混合型基金、20只指数型基金、9只债券型基金、1只QDII基金。
V
基金市场动态
市场新闻：
银行打响基金代销争夺战加大C类份额、调降费率（上海证券报）
进入7月以来，公募基金市场持续升温，银行加大基金代销力度，特别是C类基金份额越来越多出现在传统银行渠道中。上海证券报记者获悉，平安银行计划在线上全面主推C类基金份额，客户将享受0申购手续费政策；同时，针对大部分非首发、非定制A类基金份额包括定投产品，申购费将打1折。
基金代销是目前银行零售转型重要阵地，也是财富管理业务重要板块，可助力银行提升中间业务收入，带动非息收入。自去年以来，受益于基金市场行情向好，银行基金代销十分火爆，规模大幅增长。今年上半年，银行在基金代销方面也是动作频频，包括推出银基开放平台、单一渠道定制等。
银行加码推基金C类份额
同一只基金设置A、C两类份额，主要区别在于费率收取模式。相较A类传统收费模式而言，C类在持有期间收取销售服务费，申购阶段不收费，即前端不收费。据记者了解，年银行渠道基金代销规模占比首次出现下降，互联网平台的代销规模占比却在提升。加大C类份额，实际上就是银行采用向互联网平台看齐的收费模式。此番调整后，平安银行代销公募基金费率将与支付宝、天天基金等互联网平台保持一致。
目前行业的共识是，主动降低基金认购申赎费率是顺应财富管理领域的大趋势，要从卖方向买方服务转型，这也是国际财富管理机构的服务模式。据记者了解，招商银行、光大银行等银行App中，目前都有不少C类份额基金在售，而且还有不少银行A类份额申购费1折。平安银行相关人士向记者透露，该行前端不收费的C类份额基金已接近只，1折申购的A类份额基金超过0只。
零售转型的重要阵地
火热的基金发行市场，成为银行零售转型和财富管理业务布局的重要阵地，代销规模的翻倍增长，为银行提升中间业务收入贡献不少，并带动非息收入快速增长。今年一季度，招商银行实现非利息收入超过亿元，同比增长20%以上。其中，财富管理手续费及佣金收入.25亿元，其中代理基金收入占比第一，为41.64亿元，同比增长61.27%。
平安银行的基金代销收入同样猛增。今年一季度，该行代理基金收入为12.08亿元，同比增长.7%。从产品规模来看，该行代理私募复杂产品销售额.49亿元，同比增长73.7%，代理非货币公募基金销售额.93亿元，同比增长57.2%。
在互联网冲击下，银行在基金代销方面动作不断。今年以来，不仅推出银基开放平台，还通过绑定基金公司定制发行基金等来提升基金代销竞争力。
关键还是以客户核心
尽管调降费率是做大基金代销规模的有效手段，但是业内正逐渐形成共识：从长远来看，费率并不是关键问题，以客户为中心、让客户赚到钱，提升服务能力才是核心问题。
“基金赚钱、基民不赚钱”仍是目前基金公司和代销渠道都面临的难题。某银行相关人士接受记者采访时表示，导致这样的情况出现，客户投资行为不正确也是主要原因之一。代销机构应该为客户提供持续有效的投资者教育，给客户提供“陪伴式”服务，让客户在对市场感到焦虑、恐慌的时候，能够保持正确的投资行为，这样才能让客户长期持有基金。
今年上半年，招商银行、平安银行都推出“银基开放平台”，其本质目的在于去渠道化，逐渐从产品转向以客户服务为中心，希望借助公募基金投研优势，为客户提供专业内容服务与陪伴。
新闻简评：
在券商代销、互联网基金销售平台的背景趋势下，传统银行与其他代销渠道在基金代销市场的竞争越发激烈。而基金投顾试点的上线，将使基金代销从“卖方销售”转向“买方投顾”，长远来看银行需要改变现有模式避免失去客户。于是银行开始以降低基金销售费率、主推C类份额吸引投资者，并且推出“银基开放平台”，主打以客户为核心的服务理念，希望赢得客户的信赖做大做强基金代销业务。基金代销行业正在发生变化。
重要申明
风险提示
本报告仅作为投资参考，基金过往业绩并不预示其未来表现，亦不构成投资收益的保证或投资建议。
分析师承诺
本研究报告的每一位证券分析师，在此申明，本报告清晰、准确地反映了分析师本人的研究观点。本人薪酬的任何部分过去不曾与、现在不与，未来也将不会与本报告中的具体推荐或观点直接或间接相关。
本报告分析师
任瞳SAC职业证书编号：S4
研究助理
江景梅jiangjingmei
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