首发基金英大证券金点策略晨报新股日历
汇添富数字经济引领发展三年持有期混合基金
基金代码:?A类，C类
风险等级：R3中风险
发行时间：7月9号-7月22号研究员：惠祥凤?????????????
执业证书号：S1
A股大势研判
慢牛后期，震荡增加，偏重结构，增速为王，挖掘成长
市场综述：上周四、周五及本周一、周二晨报中提醒，下半年指数逐步进入牛市后期，上行过程中震荡反复的频率和幅度可能会增加。周三晨报中提醒，市场连续调整后有望企稳（晨早短信及晨报标题都是），投资者无需过分担心。周四晨早短信中提醒，后市有望继续震荡回升，板块个股持续性还是要看行业整体景气和业绩，硬科技+强业绩+低估值仍为配置主线，晨报中还提醒了减仓顺周期板块的煤炭等。市场走势如我们的预期，上周四（下半年的第一个交易日）沪深三大指数高开低走（开门黑），上周五继续大跌，周一稍微回升后，周二再度调整，周三沪深两市企稳回升，创业板指数和科创50指数大涨，周四沪深三大指数涨跌不一，科创50指数领涨。周四早盘，沪深三大指数集体高开，开盘后震荡走低，沪指翻绿。盘面上看，锂电概念及稀土延续强势。盘中指数走势分化，半导体、光刻胶等芯片概念股掀涨停潮，科创50指数领涨两市，军工股也表现抢眼；但煤炭、石油等能源股大幅回调，拖累沪指。午后，指数延续分化，白酒、银行股遭遇重挫，数字货币异动拉升。全天看，行业方面，航天航空、材料、电子元件、专用设备、输配电气、电子信息等板块涨幅居前，煤炭采选、医疗、酿酒、保险、食品饮料、医药制造、港口水运、钢铁、银行、电信等板块跌幅居前；题材股方面，MLCC、中芯、锂离子电池、光刻胶、被动元件、大飞机、汽车芯片、超级电容、第三代半导体、航天、超导、碳化硅、纳米银等题材股涨幅居前，华为昇腾、医疗美容、注射器、体外诊断、精准医疗等题材股跌幅居前。整体上，两市个股涨少跌多，市场情绪一般，赚钱效应一般，两市成交量小幅放大，连续六天回到万亿上方，分别为亿元、亿元、亿元、亿元、亿元、亿元。创板及创业板共计11只个股涨停（20%），30只个股涨幅超10%，9只个股跌幅超10%。除科创板、创业板及ST外，41只个股涨停（10%），4只个股跌停，截止收盘，上证指数报.50点，下跌28.22点，跌幅0.79%，总成交额.59亿；深证成指报.90点，下跌57.15点，跌幅0.38%，总成交额.80亿；创业板指报.96点，上涨23.37点，涨幅0.69%，总成交额.77亿，科创50指报.77点，上涨40.74点，涨幅2.59%，总成交额.46亿。
大势研判：周三沪深三大指数企稳回升，创业板和科创板领涨两市，但周四沪深三大指数出现明显分化，“冰火两重天”，沪指受银行、医药、白酒等权重的拖累大幅下跌，芯片、锂电池等科技成长股继续上行，科创50指数领涨两市。周四银行股大跌，有个消息，国常会表示适时降准，按正常理论讲，降准能够提高银行资金利用率，降低银行的负债成本，对银行股是潜在的利好。但周四银行股大跌，市场可能是另外一种解读，个人认为可能是因为国常会的下面这段话“进一步加强金融对实体经济特别是中小微企业的支持，促进综合融资成本稳中有降。”企业融资成本下降，息差变窄，主要靠吃息差的银行的利润增长会变缓。展望后市，对于银行股，个人还是比较看好的，主要逻辑是估值低，买的便宜，分红确定强。从近期盘面上看，周二盘中的杀跌确实比较凶猛，而周三全线大幅反弹，市场波动明显加剧，也是我们近期晨早短信及晨报中反复强调“上行过程中震荡反复的频率和幅度可能会增加”的原因。周二跌幅最大是医药股，前期的医药大白马，比如“牙中茅台”通策医疗跌停、复星医药也一度跌停，爱尔眼科、泰格医药等纷纷大跌。表面上看，医药股的下跌和药监局审评中心的那则消息面因素有关，其实更多的原因是此前板块整体涨幅较大，当前估值处于相对高位，所以流动性趋缓的担忧下，调整也在预期之中。下半年的策略观点中重点提醒，预计高位核心资产继续分化，部分业绩不匹配的个股的大概率就是“挤泡沫”过程。后续对于对于医药股（不仅仅是医药股，别的高位抱团的白马股也是如此），要具体个股具体分析，对于部分业绩稳定以及成长性良好的，回撤也是可以继续跟踪的好时机，对于业绩不匹配的，尽量规避。另外，顺周期个股可逢高减仓。年四季度、年一季度及二季度，我们重点推荐了有色煤炭等顺周期行业，去年四季度有色金属涨幅32.47%，煤炭采选涨幅23.08%，上半年，有色金属涨幅10.37%，煤炭采选涨幅17.24%，钢铁涨幅35.11%。年2月底之前，顺周期板块延续了去年四季度以来的强势，表现非常亮眼，3月以后，受美债收益率上行及大宗商品调整的利空影响，出现回调，4至6月再度缓慢回升。本轮PPI自年5月开始触底回升，由于PPI是顺周期板块价格的一个重要综合指标，将是周期板块盈利预期的一个主导因素，下半年PPI涨幅有望逐渐收窄，顺周期板块大概率进入盈利周期的顶部。展望年三季度，随着国内复苏进入后期，目前大宗商品价格或已处在顶部区间，此外通胀压力之下，央行特别是美联储政策的边际收缩会对商品价格造成负面影响。三季度，有色金属、煤炭等顺周期板块可适度逢高减仓。
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