本土证券公司研究系列之二招商证券
招商证券股份有限公司（）成立于年8月1日，并于年11月17日在上海证券交易所主板上市。公司注册地址及办公地址均位于广东省深圳市，注册资本为人民币6,,,.00元，主营业务包括：证券经纪；证券投资咨询；与证券交易、证券投资活动有关的财务顾问；证券承销与保荐；证券自营；融资融劵；证券投资基金代销；为期货公司提供中间介绍业务；代销金融产品业务；保险兼业代理业务；证券投资基金托管;股票期权做市等。
招商证券的实际控制人为招商局集团有限公司，最终实际控制人为国务院国有资产监督管理委员会。截至年末，招商局集团通过其控制的招商局轮船有限公司、深圳市招融投资控股有限公司、深圳市集盛投资发展有限公司以及BestWinnerInvestmentLimited合计持有公司44.09%股份，股权结构如下图所示：
二、实际控制人简介招商局集团有限公司成立于年10月14日，现任法定代表人为李建红先生，注册资本为人民币1,,.00万元，主要经营业务有：水陆客货运输及代理、水陆运输工具、设备的租赁及代理、港口及仓储业务的投资和管理；海上救助、打捞、拖航；工业制造；船舶、海上石油钻探设备的建造、修理、检验和销售；钻井平台、集装箱的修理、检验；水陆建筑工程及海上石油开发工程的承包、施工及后勤服务；水陆交通运输设备及相关物资的采购、供应和销售；交通进出口业务；金融、保险、信托、证券、期货行业的投资和管理；投资管理旅游、酒店、饮食业及相关的服务业；房地产开发及物业管理、咨询业务；石油化工业务投资管理；交通基础设施投资及经营；境外资产经营；开发和经营管理深圳蛇口工业区、福建漳州开发区（依法须经批准的项目，经相关部门批准后方可开展经营活动）。
截至年底招商局集团所持主要上市公司名单如下：
三、主营业务情况根据Wind统计（以发行日为统计口径），年A股市场股权融资金额共计1.5万亿元（含发行股票购买资产类增发，不含可交换债），同比下降31.36%，其中，IPO市场受项目审核与发行提速影响，大幅扩容。A股IPO发行数量和募集金额分别达家和2,.09亿元，分别同比大幅增长68.95%和33.82%。但受再融资新规、减持新规和较为严格的监管审核的影响，再融资业务市场规模大幅萎缩：A股再融资发行数量和再融资金额（含发行股票购买资产类增发，不含可交换债）分别为家和1.27万亿元，分别同比大幅下降31.52%和36.65%。
近年来，招商证券市场地位进一步提升，多项指标排名创历史最优排名。公司沪深股基交易量市场份额排名第7，提升1名；股票承销金额排名第7，提升4名；债券主承销金额排名第2，提升2名；资产支持证券承销金额排名第2；年末，融资融券余额排名第6，提升1名；股票质押待购回初始交易金额排名第5，提升2名；受托管理资金规模达7,.81亿份，排名第5，提升3名；新财富本土最佳研究团队排名保持第6；年上半年，公募基金佣金分盘排名第2。
（一）投资银行业务
1、股票承销和保荐
根据Wind统计，招商证券A股股票主承销金额和家数分别排名行业第7和第8，分别同比提升4名和5名；其中，IPO承销金额和家数均排名行业第7，IPO承销金额排名同比提升4名，主要是部分优质中大型IPO项目落地提振融资规模；再融资承销金额和家数均排名行业第6，均较年有较大幅度提升。根据中国证监会数据，截至年末，招商证券IPO在会审核项目数量达36家（含已过会待发行项目），排名行业第3。报告期内，公司完成了电连技术股份有限公司、广州尚品宅配家居股份有限公司、蒙娜丽莎集团股份有限公司等一系列具有较大市场影响力的代表性IPO项目。
2、债券承销
年公司债券总承销金额（包含自主自办发行）达4,.89亿元，同比增长45.11%，相对大市逆势高速增长。公司产品创新也走在市场前列，成功承销了市场首单银行系类REITs——中银招商-北京凯恒大厦资产支持专项计划，首单互联网消费金融信托型ABN——北京京东世纪贸易有限公司年度第一期京东白条信托资产支持票据，交易所首批PPP资产支持证券——华夏幸福固安工业园区新型城镇化PPP项目供热收费收益权资产支持专项计划。公司成功承销市场首单“债券通”资产支持证券——福元-2等，为更多的境外机构提供境内外的债务融资服务。
3、财务顾问业务
公司披露并购交易数量为28家，排名行业第3，同比提升2名；披露并购交易金额为.18亿元，排名第6，与年持平。公司完成了快递行业巨头顺丰控股重组上市、招商局公路吸收合并华北高速、郑煤机并购重组等多个具有较大市场影响力的项目。
4、场外市场业务
年公司新增挂牌和签约立项储备家数分别达67家和家；累计挂牌家数家，排名第4，同比提升2名，主要是因为公司积极开展更换主办券商业务，全年共换入挂牌公司63家。全年共完成新三板定向发行项目88家，排名第5；融资金额累计.05亿元，排名第1，同比提升4名，主要是在大项目开拓上获得突破。
（二）经纪及财富管理业务
1、年，公司金融产品销售金额和财富管理计划累计客户数继续增长，报告期内金融产品销售8,亿元，同比增长2.24%；财富管理计划累计客户数达万人，同比增长4.1%。
2、截至年末，公司融资融券余额为.99亿元，同比增长7.23%，市场排名升至第6，整体维持担保比例为.6%；股票质押式回购业务待购回余额为.28亿元，同比增长36.44%，市场排名升至第5。
3、研究业务方面，公司持续加强研究队伍建设，按市场化原则引进高水平研究人员,完成20个行业研究团队的梯队建设，补齐研究短板，基本实现研究全覆盖。年研究团队获得新财富本土最佳研究团队第6，与年持平；共有18个行业入围，其中15个行业获得前5。截至年末，公司共有研究人员人，研究范围涵盖宏观经济分析、投资策略、行业领域及公司研究、固定收益产品及衍生品研究等，其中，A股股票研究涉及超过35个行业领域及超过1,家上市公司，覆盖沪深指数成份股总市值的85%，覆盖创业板成分股总市值的66%。年公司共外发研究报告5,余篇，同比增长约36%；组织30余次大中型行业论坛及研讨会，为机构投资者提供电话会议余次、路演16,人次、组织上市公司联合调研0余次。
4、截至年末,公司主券商交易类证券资产规模1,亿元，同比增长39%，报告期内主券商股基交易量同比增长24%。
（三）投资管理业务
1、截至年末，公司资产管理规模达7,.66亿元，同比增长23.70%，主动管理业务规模1,.95亿元，同比增长24.85%。资产管理规模行业排名第5，同比提升3名市场份额4.46%，同比提升0.82个百分点。
2、截至年末，招商致远资本累计资产管理规模超过亿元，稳居券商私募前列。
（四）投资及交易类业务
报告期内，公司共完成收益凭证发行只，发行规模.6亿元；代销募集私募基金产品40只，累计认申购规模22亿元。新三板做市业务方面，公司清除基本面差、风险大的项目，并在控制整体规模的情况下，调整持仓，提高现有股票的周转率，提高资金使用效率。年，新三板做市指数全年跌幅为10.65%，公司做市业务收益全年跑赢新三板做市指数3.5个百分点，在做市股票只，累计投入资金6.61亿元。
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