兴业证券晨会聚焦宏观固收
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经济增速正在向新平台回归——年6月及2季度经济数据点评
科创长牛起步阶段的颠簸
恒生指数年预测EPS增速低吗？
经济处于潜在产出附近——年2季度经济数据点评
兴论碳中和系列4：全国碳交易启动在即，碳资产影响力长期提升
物联网行业深度：万物互联，开启智能新时代
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经济增速正在向新平台回归——年6月及2季度经济数据点评年2季度GDP增长7.9%；6月规上工业增加值同比8.3%；6月固定资产投资累计同比12.6%；6月社会消费品零售同比12.1%。二季度GDP同比低于预期，经济增速正向新平台回归。年6月经济：生产、制造业继续受益外需，而地产资金压力凸显。展望：下半年出口和地产对经济的拉动可能都面临走弱。
风险提示：经济与政策形势超预期风险。
摘自报告：《经济增速正在向新平台回归——年6月及2季度经济数据点评》联系人：王涵、王轶君
发布时间：年07月15日
科创长牛起步阶段的颠簸一、回顾：5月初开始明确提示科创板引领“未来核心资产”长牛。二、科创相关板块行情短期情绪过热，“中报季”趁机调整调整更健康。三、后续国内外的风险因素或在8月份共振，形成有惊无险的扰动。四、月度的行情震荡，恰是长期布局科创长牛的良机。五、投资策略：重视性价比，短期不追高，等待震荡再布局。
风险提示：全球经济增速下行；中、美货币政策宽松不达预期；大国博弈风险。
摘自报告：《科创长牛起步阶段的颠簸》联系人：张忆东
发布时间：年07月15日
恒生指数年预测EPS增速低吗？1、新经济公司占比增大的恒指，为何预测EPS反而看似下降了？根据彭博一致预期，截至年7月14日，恒生指数预测增速远低于标普指数；预测EPS增速看似下降，实则源自恒指成分股调整后彭博的技术性处理。2、恒指真实的成长性到底如何？高增长，低估值，港股性价比凸显；年中前继续大换血，新经济占比提升，恒指成长性有望越来越强。
风险提示：全球经济增速下行；中、美货币政策收紧风险；大国博弈风险；全球疫情风险。
摘自报告：《恒生指数年预测EPS增速低吗？》联系人：张忆东
发布时间：年07月15日
经济处于潜在产出附近——年2季度经济数据点评经济处于潜在产出附近，第三产业修复速度相对较慢。外需对生产仍有支撑。固定资产投资内部，地产投资增速小幅回落，基建投资增速边际抬升，制造业投资则有加速的迹象。6月社零消费2年复合增速为4.9%，较5月进一步上行0.4个百分点，消费呈现进一步改善的趋势。消费内部结构中汽车消费仍然偏弱，且线下服务消费受局部疫情扰动较为明显。经济总量不差+结构有所改善，经济无断崖式下行风险，近期央行降准可能意在促进结构调整而非系统性宽松。短期内，市场乐观情绪可能被消化。中期而言，利率下行的趋势可能尚未结束，但政策逆周期调节，利率下行的时间可能被拉长。
风险提示：海外基本面超预期；全球通胀预期加速回升；国内货币政策超预期收紧。
摘自报告：《经济处于潜在产出附近——年2季度经济数据点评》联系人：黄伟平、左大勇
发布时间：年07月15日
兴论碳中和系列4：全国碳交易启动在即，碳资产影响力长期提升我国碳排放增速趋缓，电力行业是降低碳排的重要抓手。全球碳定价机制覆盖面持续扩张，欧盟配额供给大幅影响碳价。全国碳交易即将开启，碳资产影响力长期提升。投资策略：1）碳交易驱动高耗能行业存量竞争格局加速优化，高能效龙头将受益；2）减排行业有望待CCER重启后获得增量收益，推荐垃圾焚烧行业龙头；3）碳交易有望加速能源结构的低碳化转型，低碳能源类资产的价值中长期趋势向上，推荐大水电龙头。
风险提示：全国碳交易市场推进速度不及预期，碳价大幅波动风险，CCER重启和开发项目量不及预期。
摘自报告：《兴论碳中和系列4：全国碳交易启动在即，碳资产影响力长期提升》联系人：蔡屹
发布时间：年07月15日
物联网行业深度：万物互联，开启智能新时代云管端量变到质变。5G、WiFi和蓝牙等云和管端大幅升级，带来物联网连接量大幅增长。边缘云、云计算等架构的升级，优化了流量和算力的分布；与此同时，AI芯片近年的技术迭代，大幅提升芯片智能化，物联网智能硬件的使用体验也大幅改善。软件系统的融合，打破设备连接边界。全屋智能等新兴应用场景在崛起。投资建议：我们看好智能终端和芯片放量，另外MCU作为低功耗和工控芯片，国产芯片也在加速成长，另外建议
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