活动回顾丨线上讲座资产支持证券的信用

6月29日，CFA深圳协会邀请到了鹏元国际首席评级官陈科博士，带来一场关于“资产支持证券（ABS）的信用分析和评级”线上主题讲座，分享了ABS概要、中国ABS市场与欧美ABS市场对比、国际评级角度看中国ABS产品和市场、中国ABS产品的信用分析逻辑以及评级方法与模型，为参会者们详细描绘了ABS信用评级产业的框架。

首先，陈博士从产品角度出发，讲述了资产支持证券的基本原理以及优势和风险，让大家了解到评级机构在资产证券化中起到的作用。

在第二部分，陈博士讨论了中国ABS市场的特点--分业监管体系，产品类别主要包括有银保监会主管的信贷ABS、证监会主管的企业ABS、交易商协会的资产支持票据（ABN）。随后，对同时具有国内国际评级的ABS产品样本，做了一个评级分布对比，提出了“使用国际评级刻度会是更有优势”这一观点。当然，观点背后是严谨的逻辑推理。因此在讲座第三部分，陈博士也从一个国际评级机构的角度出发，去讲解和分析中国ABS产品和市场风险结构，以及评级操作流程。

在讲座的最后一部分，陈博士从技术层面上带领大家探讨ABS的信用评级逻辑和方法，介绍了分析大额集中ABS产品所使用的蒙特卡洛模拟模型、逐笔贷款分析的RMBS信用模型、现金流模型、和不良资产回收模型。

整场活动持续了一个小时，陈博士为近百位参会者输送了十分丰富的知识点。在结尾，大家也是意犹未尽，对主讲人抛出了“尖锐”的发问，例如ABS评级行动的发生时间规律、发行者出资与投资者出资的区别以及其中的职业道德问题等等，陈博士都一一作出非常专业的回答。

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